輝達(dá)對(duì)決博通：誰(shuí)才是未來AI晶片霸主？

在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)日益關(guān)注AI技術(shù)的背景下，輝達(dá)（NVIDIA）、博通（AVGO）和邁威爾（MRVL）正上演一場(chǎng)AI晶片領(lǐng)域的角逐。根據(jù)《英為財(cái)情》的報(bào)道，博通與邁威爾在客制化晶片（ASIC）領(lǐng)域近年來逐漸搶走了輝達(dá)的風(fēng)頭，從今年第二季度末開始，它們分別領(lǐng)先輝達(dá)約30%和50%。

隨著科技巨頭如亞馬遜（Amazon）、Google和微軟等紛紛加速自家AI晶片的研發(fā)和生產(chǎn)，客制化晶片的市場(chǎng)潛力已引起業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注。根據(jù)業(yè)內(nèi)領(lǐng)軍企業(yè)的預(yù)測(cè)，到2027年，客制化晶片市場(chǎng)的規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到900億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率（CAGR）超過60%。

邁威爾對(duì)未來市場(chǎng)持較為保守的看法，預(yù)計(jì)到2028年，市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到750億美元，但隨著早期客戶的增長(zhǎng)，邁威爾暗示這一預(yù)測(cè)存在上行空間。相比之下，博通的預(yù)測(cè)則更為激進(jìn)，認(rèn)為到2027年，市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到600億至900億美元之間。

邁威爾還透露，AI市場(chǎng)的總規(guī)模到2028年將達(dá)到750億美元，其中420億美元將來自客制化計(jì)算，意味著客制化計(jì)算的年增長(zhǎng)率將達(dá)到45%。此類計(jì)算需求的快速增長(zhǎng)主要來源于亞馬遜和微軟，預(yù)計(jì)將在2025年和2026年加速成長(zhǎng)。

博通的客戶群則包括Google、Meta（前Facebook）和字節(jié)跳動(dòng)等科技巨頭，這些公司計(jì)劃在2027財(cái)年內(nèi)部署數(shù)百萬(wàn)規(guī)模的AI計(jì)算集群。更令人關(guān)注的是，博通還贏得了蘋果（Apple）和OpenAI等公司的訂單。

盡管輝達(dá)目前的股價(jià)處于整理狀態(tài)，并且根據(jù)EV/EBITDA估值，其市值已低于邁威爾和博通，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)輝達(dá)的市場(chǎng)份額將在2027年大幅下降。然而，市場(chǎng)低估了兩點(diǎn)：一是輝達(dá)在CUDA技術(shù)上的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，二是輝達(dá)每年推出新一代產(chǎn)品時(shí)的顯著性能提升。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，CUDA的強(qiáng)大技術(shù)優(yōu)勢(shì)將使得云服務(wù)商難以快速轉(zhuǎn)向客制化晶片?？紤]到云計(jì)算市場(chǎng)約占整體AI晶片市場(chǎng)的50%，預(yù)計(jì)到2027年至2030年間，若客制化晶片供應(yīng)商能在該市場(chǎng)中占據(jù)一半的份額，將是一次重大勝利。

盡管如此，博通對(duì)市場(chǎng)的樂觀預(yù)期可能過于理想化，尤其是在假設(shè)大部分云服務(wù)收入將轉(zhuǎn)向客制化晶片供應(yīng)商時(shí)。此外，客制化晶片是否能夠與輝達(dá)每年一代的產(chǎn)品創(chuàng)新周期保持同步，也仍然是一個(gè)懸而未決的問題。輝達(dá)每代新產(chǎn)品的性能提升常常令人矚目，這也是其持續(xù)領(lǐng)先的關(guān)鍵因素。

綜上所述，雖然博通與邁威爾正在積極布局并爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，但輝達(dá)憑借其強(qiáng)大的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和創(chuàng)新周期，仍有望在未來幾年保持其在AI晶片市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位。然而，隨著競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈，AI晶片的未來仍充滿變數(shù)，輝達(dá)是否能夠繼續(xù)穩(wěn)固其霸主地位，仍需時(shí)間的檢驗(yàn)。

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