氮化鎵芯片制造商英諾賽科通過(guò)聯(lián)交所上市聆訊，宣布啟動(dòng)IPO預(yù)路演，預(yù)計(jì)集資1.5億至2億美元（約11.7億至15.6億港元）。本次上市由中金公司和招銀國(guó)際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

根據(jù)初步招股文件，英諾賽科專注于氮化鎵功率芯片的研發(fā)與銷售，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于快速充電、適配器、可再生能源電池管理系統(tǒng)、工業(yè)設(shè)備、汽車電子及數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域。相比傳統(tǒng)硅材料，氮化鎵具備更高電壓承受能力和更優(yōu)導(dǎo)電性能，能夠顯著提升充電效率。目前，英諾賽科擁有全球最大的氮化鎵芯片生產(chǎn)基地，每月產(chǎn)能達(dá)1.25萬(wàn)塊。

專利風(fēng)險(xiǎn)與地緣挑戰(zhàn)

盡管地緣政治緊張局勢(shì)持續(xù)升級(jí)，英諾賽科表示其業(yè)務(wù)尚未受到制裁影響，約90%的銷售額來(lái)源于海外市場(chǎng)。但公司目前正面臨專利侵權(quán)訴訟，美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)裁定英諾賽科侵犯了“294號(hào)專利”。對(duì)此，公司計(jì)劃于明年3月7日前向聯(lián)邦上訴法院提出上訴。

財(cái)務(wù)表現(xiàn)與集資用途

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，英諾賽科過(guò)去三年虧損有所收窄。2021年至2023年，公司分別虧損33.99億元、22.05億元和11.02億元。今年上半年虧損4.88億元，同比下降15.8%，同期收入達(dá)3.86億元，同比增長(zhǎng)25%。

英諾賽科表示，本次集資所得將主要用于以下幾個(gè)方面：

1. 擴(kuò)大產(chǎn)能：約60%的資金將用于提升8英寸氮化鎵晶圓產(chǎn)能；

2. 研發(fā)投入：約20%資金將用于技術(shù)研發(fā)及豐富產(chǎn)品組合；

3. 市場(chǎng)拓展：約10%用于全球分銷網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展及市場(chǎng)營(yíng)銷活動(dòng)；

4. 其他用途：其余資金將用于一般運(yùn)營(yíng)及企業(yè)用途。

盡管面臨多重挑戰(zhàn)，英諾賽科的氮化鎵技術(shù)前景被廣泛看好。本次IPO有望為其進(jìn)一步擴(kuò)展業(yè)務(wù)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)提供重要助力。

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